هناك جدل واسع حول ما إذا كان الصراع بين روسيا وأوكرانيا سيسرع أو يبطئ التحول إلى اقتصاد منخفض الكربون ، بالإضافة إلى الخسائر البشرية الواضحة. انه غير واضح؛ لا توجد طريقة لمعرفة ما ستكون عليه عواقب الصراع أو كيف ستستجيب البلدان والشركات له.
على الرغم من شهور التحضير ، أطلق الرئيس الروسي فلاديمير بوتين العملية في 24 فبراير 2022. البناء (من 24 يناير إلى 23 فبراير) ، اندلاع (من 24 فبراير – يوم الغزو – حتى 8 مارس ، عندما حظرت الولايات المتحدة النفط والغاز والفحم الروسي) ، والاستمرار (من 8 مارس فصاعدًا).
كان أداء الشركات التي تعرضت لمخاطر المناخ جيدًا ، لا سيما في الولايات المتحدة. يتوقع المستثمرون حدوث انتقال أبطأ إلى اقتصاد منخفض الكربون. عزز المحللون توقعات أرباح الأسهم عالية المخاطر للفترة 2022-2025. تحصل الشركات ذات المزايا المناخية على دفعة قصيرة الأجل في مرحلة تفشي المرض ، لكن هذه الميزة تنعكس في مرحلة الاستمرارية.
تفوقت الأسهم ذات الاحتمالات المنخفضة لتغير المناخ على تلك التي لديها مخاطر تحول عالية. نظرًا لأن أوروبا تعتمد على النفط والغاز الروسي ، يبدو من المرجح أن الحل الوحيد لضمان أمن الطاقة هو زيادة استخدام مصادر الطاقة المتجددة. يتوقع المستثمرون أن تتباين معدلات التغيير في الولايات المتحدة وأوروبا.
خلال فترة تفشي المرض ، كان أداء الشركات ذات المخاطر العالية للتعرض للتضخم هو الأشد فقرا. بعد تصريحات كريستين لاجارد ، كان أداء هذه الأسهم ضعيفًا في فترة الاستمرارية. سيكون لها تأثير كبير على النشاط الاقتصادي من خلال ارتفاع أسعار الطاقة والسلع الأساسية ، وتعطيل التجارة الدولية ، وتراجع الثقة “، كما أعلنت في مؤتمر صحفي في 10 مارس 2022. وبسبب عدم وجود صدمات تضخم جديرة بالملاحظة ، واجه الخبراء صعوبة تحليل تأثير التضخم على قيمة الشركة.
المستثمرون قلقون بشأن المشاركة العالمية للشركة. الشركات التي تعتمد بشكل كبير على المبيعات الدولية كانت أقل من التوقعات. على سبيل المثال ، كان أداء الشركات ذات التوجه الصيني دون المستوى أثناء تفشي المرض. التفسير المحتمل هو اندلاع COVID-19 مؤخرًا في الصين وما نتج عن ذلك من مشكلات في سلسلة التوريد ومخاطر مسار المبيعات الدولية ، ولكنه قد يشير أيضًا إلى الآثار الجيوسياسية الأوسع للحرب بين روسيا وأوكرانيا ، بما في ذلك الاحتكاك المتزايد بين الولايات المتحدة و الصين.
قد تتقلب الأسعار بناءً على عوامل مثل الرافعة المالية للشركة والمقتنيات النقدية. ظهرت مخاوف التضخم بحلول نهاية أبريل 2022 ، مما حول السيولة إلى محرك ذو قيمة سلبية. يتطلب الاقتصاد منخفض الكربون تعاونًا سياسيًا عالميًا لأن تغير المناخ قضية عالمية. يوفر COVID-19 والأزمة المالية العالمية (GFC) فهمًا أفضل لممارسات الأعمال في وقت الأزمات. تم الحفاظ على الرافعة المالية عند الحد الأدنى وتم جمع النقد بكميات كبيرة. تأثرت العلاقات الروسية الأوكرانية بمجموعة متنوعة من العوامل ، بما في ذلك القوة المالية وتصنيفات ESG. يبدو أن استخدام الوقود الأحفوري وخطر الاحتباس الحراري من الاعتبارات الهامة.
إن عودة النشاط الاقتصادي بعد COVID-19 ، والمخاوف بشأن سلالات الفيروس الجديدة ، وارتفاع التضخم ، والسياسة النقدية الجديدة وأطر البنك المركزي ليست سوى بعض الأحداث التي واجهها المستثمرون قبل عملية روسيا. البجعة السوداء الأخرى هي حرب أوروبا وتداعياتها الجيوسياسية.
هناك علاقة قوية بين استدامة الشركة على المدى الطويل وكذلك قدرتها على التكيف مع التغيرات في أسعار الفائدة. المخاطر المناخية التنظيمية ضرورية. تحدد الجغرافيا السياسية الإقليمية ، ولا سيما الاعتماد على الطاقة الروسية والتجارة الصينية ، تأثيرها على أسواق الأسهم. يتوقع المستثمرون أن تتباين معدلات التغيير في الولايات المتحدة وأوروبا. كان الخبراء قد تجاهلوا في السابق مخاوف التضخم كظاهرة مؤقتة ، لكن الحقائق تكشف أنها راسخة ولن تختفي قريبًا. كما يشعر المستثمرون بالقلق من التداعيات الجيوسياسية للحرب واحتمال اندلاع المزيد من الصراع.
الآراء الواردة في هذا المقال لا تعبر بالضرورة عن رأي موقع المغرب العربي الإخباري بل تعبر عن رأي كاتبها حصرياً.
