نشر مكتب التغييرات (OC) رسالته الإخبارية الشهرية في أوائل يونيو ، مما يشير إلى ارتفاع حاد في كل من الصادرات و الواردات. تظهر النشرة أن التحويلات والفوسفات كانت المصادر الرئيسية للعملات الأجنبية الصعبة حتى نهاية أبريل من هذا العام.
وكشفت النقابات العمانية أن التحويلات بلغت 30.56 مليار درهم مغربي (3.05 مليار دولار) مقابل 29.03 مليار درهم (2.9 مليار دولار) في نفس الفترة من العام الماضي ، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 5.3٪. وبالمثل ، ارتفعت مبيعات شركة الفوسفات الوطنية ، مكتب الشريفين للفوسفات ، بشكل حاد بنسبة 98.68٪ لتصل إلى 36.14 مليار درهم (3.6 مليار دولار) ، وهو ما يمثل 25٪ من إجمالي الصادرات.
قال المحلل الاقتصادي فايكال حسيني لموقع “المونيتور”: “نظرًا لارتفاع أسعار المواد الخام على المستوى الدولي ، فإن الفوسفات يزود المغرب بعائدات مهمة من العملات الأجنبية ، مما يساعد على تخفيف عجز الميزان التجاري”.
وفقًا لتقرير OC ، ارتفعت الصادرات بنسبة 34.2٪ ، مدفوعة بشكل أساسي بنمو مبيعات الفوسفات. صدرت المغرب 139 مليار درهم (13.9 مليار دولار) في نهاية أبريل 2022 ، مقارنة بـ 103 مليار درهم (10.3 مليار دولار) في أبريل 2021. إلى جانب مبيعات وتحويلات الفوسفات ، تعد صناعة السيارات والسيارات أيضًا قطاع تصدير رئيسي.
قال المهدي فروحي ، أستاذ الاقتصاد والتمويل في كلية الاقتصاد والإدارة بجامعة ابن طفيل بالقنيطرة ، إن قطاعي الزراعة والأغذية الزراعية والسيارات يمثلان 23٪ من إجمالي الصادرات ، بينما يمثل قطاع المنسوجات 23٪ من إجمالي الصادرات. والجلود تمثل 10٪ “.
في الوقت نفسه ، زادت واردات المغرب بنسبة 37.8٪ مقارنة بالربع الأخير من عام 2021. وتعزى هذه الزيادة الحادة في المقام الأول إلى فاتورة الطاقة التي تضاعفت ، حيث ارتفعت من 20.259 مليار درهم (2.02 مليار دولار) في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2021 إلى 44 مليار درهم ( 4.39 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2022. وبلغت الواردات 230 مليار درهم (22.95 مليار دولار) في نهاية أبريل ، بينما استورد المغرب 166 مليار درهم (16.56 مليار دولار) في نهاية أبريل 2021.
على الرغم من الزيادة الكبيرة في عائدات العملة الأجنبية ، فشل المغرب في تقليص إنفاقه بسبب التحديات الصحية والجيوسياسية التي قلصت خطط الحكومة. وأشار حسيني إلى أن “التعافي بعد فيروس كورونا أدى أيضًا إلى زيادة كبيرة في الواردات: زيادة في فاتورة الطاقة ، وزيادة الواردات الغذائية واستئناف الاستثمار مما أدى إلى زيادة واردات السلع الرأسمالية والمعدات والآلات”.
وبمقارنة الربع الأول من عام 2021 بالربع الأول من عام 2022 ، فإن الجزء الأكبر من الواردات يتكون من منتجات الوقود الأحفوري ، والتي ارتفعت بأكثر من 110٪ ، بينما ارتفعت واردات المواد الخام بنسبة 72٪. وبالمثل ، زادت واردات المنتجات شبه المصنعة مثل الأمونيا والكيماويات والبلاستيك والحبوب بنسبة 53٪ و 25٪ على التوالي.
وقال فروحي: “هذه الزيادة في قيمة الواردات تزيد من عجز الميزان التجاري. ولم تغطي الزيادات في الصادرات – لا سيما الفوسفات ومشتقاته – سوى جزء صغير من الواردات “.
ومع اتساع العجز التجاري ، حيث ارتفع بنسبة 43.6٪ في نهاية أبريل ليصل إلى 91 مليار درهم (9.08 مليار دولار) ، فإن المزيد من الضغوط تؤكد على الاحتياطيات الأجنبية للمملكة المكتسبة من الصادرات. وبحسب فروحي ، من أجل تضييق هذه الفجوة ، يجب على المغرب أن ينوع “صادراته في قطاعات مثل صناعة الأدوية ، وصناعة البلاستيك والمطاط ، والزراعة والغابات. على المملكة أن تقلل من اعتمادها على واردات المنتجات الزراعية كالقمح والشعير وتهدف إلى الاكتفاء الذاتي “.
إن اعتماد المغرب على الوقود الأحفوري والغذاء يجعل البلاد عرضة لتقلبات الأسعار في الأسواق الدولية. مع ارتفاع الواردات ، تهبط العملات الأجنبية في المغرب. وأضاف فروهي “يجب بذل الجهود الآن من حيث الحفاظ على العملات حتى لا تضطر إلى الاقتراض في الأسواق المالية”.
وقال حسيني: “يبقى أن نرى ما إذا كانت وزارة الخزانة تخطط للاقتراض دوليا ، الأمر الذي قد يزيد قليلا من احتياطيات النقد الأجنبي”.
أحدث تصنيف سيادي للمغرب من قبل وكالة فيتش للتصنيف الائتماني ، وهو BB + ، يرفع تكلفة الدين. ويعتقد فروهي أن هذا “سيزيد من إجهاد ميزان المدفوعات ، لأنه سيزيد من مديونية البلاد لعدة سنوات. ليست هناك ضرورة ملحة للاقتراض اليوم وآمل ألا يكون ذلك ضروريًا “.
علاوة على ذلك ، شهد المغرب ارتفاعًا في معدل التضخم في أبريل 2021 ، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 5.9٪ مع ارتفاع مؤشر المنتجات الغذائية بنسبة 9.1٪ ، والسلع غير الغذائية بنسبة 3.7٪. وفقا لتقرير مايو من قبل فيتش سوليوشنز ، سيرفع بنك المغرب (البنك المركزي المغربي) سعر الفائدة الرئيسي إلى 2٪ بنهاية هذا العام من 1.5٪ الذي ظل عليه منذ يونيو 2020.
وأوضح فروهي أن “التضخم الذي يعيشه المغرب اليوم هو تضخم مستورد مرتبط بارتفاع أسعار السلع على نطاق عالمي وليس مرتبطا فقط بالمجال المالي في المغرب”. رفع سعر الفائدة سيؤدي إلى عدم القدرة على الوصول إلى التمويل ، مما يؤثر في النهاية على الاستثمار والنمو والتوظيف. وأضاف: “لا أعتقد أن الزيادة في سعر الفائدة الرئيسي ستخفض الأسعار – بل على العكس تمامًا ، يمكن أن تؤدي إلى إفقار شرائح السكان المتأثرة بالتضخم وتقلل من فرص الحصول على التمويل للأفراد والشركات”.
وأشار حسيني إلى أن “رفع سعر الفائدة هو أمر معقد … وأي زيادة في سعر الفائدة ستزيد من تشديد الأوضاع النقدية والمالية ، وفي النهاية الطلب. هذا الأخير بدأ للتو في التعافي من جائحة [الفيروس التاجي] “.
عقد مجلس إدارة بنك المغرب اجتماعه الفصلي يوم 21 يونيو لتحديد السياسة النقدية للمغرب وسعر الفائدة لمواجهة هذه الفترة الصعبة. ووفقًا للبيان الصحفي المنشور ، فقد قرر المجلس “الحفاظ على موقف السياسة النقدية المتكيّف من أجل مواصلة دعم النشاط الاقتصادي. لذلك قررت الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 1.5٪ ، مع الاستمرار في مراقبة تطور الوضع الوطني والدولي عن كثب “.
